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Introduzione agli ETF attivi in Europa
Negli ultimi anni, il mercato europeo degli ETF ha visto un crescente interesse da parte di gestori patrimoniali tradizionali, come Schroders e Jupiter, che hanno deciso di entrare nel settore degli ETF attivi. Questa tendenza è stata alimentata dalla necessità di diversificare le offerte e attrarre nuovi investitori. Tuttavia, nonostante l’aumento della concorrenza, il mercato degli ETF attivi rimane ancora una nicchia, rappresentando meno dello 0,5% del mercato complessivo dei fondi in Europa.
Le motivazioni dietro l’ingresso nel mercato
Secondo Kenneth Lamont, analista di Morningstar, l’aumento degli ETF attivi è più una reazione alla paura di perdere opportunità piuttosto che un chiaro vantaggio competitivo rispetto ad altre strutture di investimento. I gestori patrimoniali vedono negli ETF attivi un modo per sfruttare le proprie competenze interne e riconfezionare strategie esistenti, cercando di attrarre investitori attraverso canali di distribuzione innovativi. Tuttavia, la vera domanda è se questi ETF attivi possano realmente offrire vantaggi significativi agli investitori.
Le sfide del mercato degli ETF attivi
Uno dei principali ostacoli che i nuovi operatori devono affrontare è il dilemma dei prezzi. Fissare commissioni troppo elevate potrebbe spingere gli investitori verso alternative più economiche, mentre prezzi troppo bassi rischiano di svalutare le strategie già esistenti. Negli Stati Uniti, gli ETF attivi hanno guadagnato terreno grazie ai vantaggi fiscali rispetto ai fondi comuni tradizionali, ma tali vantaggi non si applicano in Europa, complicando ulteriormente la situazione per i gestori.
Vantaggi e svantaggi per gli investitori
Lamont sottolinea che i vantaggi degli ETF attivi per gli investitori sono marginali. Molti non traggono benefici significativi dal trading intraday, e il vantaggio più tangibile risiede nella maggiore trasparenza, in particolare per quanto riguarda le strutture delle commissioni. Gli ETF tendono a offrire prezzi uniformi per tutti gli investitori, il che può essere un punto a favore rispetto ad altre forme di investimento. Tuttavia, resta da vedere se questi vantaggi saranno sufficienti a convincere un numero maggiore di investitori a scegliere gli ETF attivi rispetto ad altre opzioni disponibili sul mercato.