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Rendimenti obbligazionari in crescita
Negli ultimi anni, il mercato obbligazionario ha mostrato segni di ripresa, con rendimenti in aumento che offrono nuove opportunità agli investitori. Secondo recenti analisi, la cedola media ponderata per il mercato degli indici obbligazionari è in crescita dal 2021, e si prevede che continuerà a salire. Questo è un segnale positivo per gli investitori che cercano rendimenti da reddito più elevati. Chris Iggo, Chief Investment Officer di AXA IM Core, ha evidenziato che negli ultimi dieci anni, il rendimento composto di un tipico indice investment-grade in dollari è stato di circa il 4%, mentre l’equivalente europeo ha raggiunto poco sopra il 2%. Per l’high yield in dollari, il rendimento si è avvicinato al 6,5%. Con l’aumento delle cedole medie, è probabile che i rendimenti da reddito continuino a salire, rendendo il mercato obbligazionario più interessante per gli investitori.
Gestione del rischio e strategie di investimento
Nonostante i segnali positivi, è fondamentale considerare la volatilità dei prezzi delle obbligazioni. Se non detenute fino alla scadenza, le obbligazioni possono subire perdite a causa delle variazioni delle aspettative sui tassi d’interesse o sugli spread di credito. Per gestire questo rischio, gli investitori possono adottare strategie meno volatili, come le strategie di credito a breve duration. Inoltre, è possibile affidarsi a gestori attivi che puntano a massimizzare il reddito e ridurre la volatilità dei prezzi attraverso coperture e decisioni attive. Un’altra opzione è quella di puntare su obbligazioni con cedole più elevate, che possono offrire un reddito superiore alla media dell’indice.
Impatto delle politiche monetarie globali
Le politiche monetarie delle banche centrali giocano un ruolo cruciale nel determinare l’andamento dei mercati obbligazionari. L’incertezza sull’outlook macroeconomico rende i rendimenti da reddito stabili un elemento da non trascurare nella costruzione di portafogli bilanciati. In Europa, ad esempio, la Banca Centrale Europea ha ridotto le operazioni di politica monetaria non convenzionale, influenzando le valutazioni dei titoli di Stato. Questo ha reso i titoli di Stato europei più interessanti rispetto agli swap e alle obbligazioni societarie. Allo stesso modo, l’ambiente macroeconomico asiatico presenta sfide legate alla crescita e alla politica monetaria, con i dazi commerciali e il percorso dei tassi di interesse della Fed che rappresentano fattori di rischio significativi. Gli investitori devono rimanere vigili e pronti ad adattarsi a queste dinamiche in continua evoluzione.